科技+加价链的行情

主理东谈主：节后个交游周，泛舟默契下，阛阓有啥新的变化么？

泛舟：没啥异样！大向照旧科技+资源的组，也能四肢是科技+加价链的行情。

主理东谈主：我看科技中也有加价的。

泛舟：是的，比如CCL、电子布、存储等等。这些都因为需求繁盛，供给清苦造成了加价趋势。还有即是化工及金属中的细分向，比如磷、TDI、钨、镁等。

主理东谈主：难忘2月初你就让大伙多怜惜化工向。小长假期间，对面平直把磷、草甘膦等纳入了计谋储备边界内。这动作平直引爆了节后的阛阓。

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泛舟：这些都属于资源类。

主理东谈主：这资源的边界有点大啊！具体操作有啥分辨么？

泛舟：若是中东地区终探究果，出现冲突，那么此时的“资源”主要指化工、动力石化、贵金属、罕见金属等。若是中东地区地方放荡，甚而有作念出防卫。那么此时的“资源”主要指金属(工业金属为主)、化工等。

主理东谈主：瓦解了，两种效果对应不同的内容，不外好像论照旧不，化工都占？科技照旧原本看好的光通讯么？

泛舟：科技面，除了原本的光通讯之类，还有即是我上头说的加价线。归正现在这些都处于轰动上行的过程中。光通讯都属于老一又友了，客岁的躺赢之。至于化工，就属于进可攻退可守的类型。中东或者不，只好牛市还在，都能涨。因为化工本来涨幅就远小于金属。若是，弹就出来了，若是不，即是奴隶金属平时涌现，终农业、建材等终结。每次都这个经由。

主理东谈主：指数没啥变化吧？

泛舟：莫得！依然处于牛市中，大这段时刻垄断好结构契机即可。

慢牛趋势的本色

主理东谈主：节后行情竟然如萧萧所料，再次出现低位板块的轮动，硬科技属的算力等板块赫然走强，这种趋势能否延续到3月？

海风若雨萧萧：A股的春季行情大渊博年份是分红两个阶段，个阶段是反应流动宽松的趋势，阛阓特质是紧持主题向，“钱多、胆肥、只管飞”，这点在1—2月十分是春节前后会相比赫然，是以每年的2月是胜率的月份。二个阶段，即是考证行业景气度和利润身分了，尤其是3月就进入年报数据频发布期，“丑媳妇们”就不太好混了，事迹好、增长强、逻辑硬的向会是3—4月的主要向，十分是进入到传统的“4月决断”期，没点干货就很难不在行情落潮时“受伤”。固然，就2026年全年来看，偶而率是个慢牛趋势。

主理东谈主：为什么呢？

海风若雨萧萧：先，不太可能出现“牛”行情了，1月某队的“物理降温”都明了，时下也看不出政策“强刺激”可能，“水牛”你也就别指望了。其次，进入到2025年四季度之后，涨势赫然放缓，上证的3800点—4200点，创业板2900点—3300点区间都仍是玩了5个月，阛阓的基础仍是夯实，在莫得出现要紧趋势变化情况下，锚索阛阓是不会跌穿这个区间的，这就很像2019年—2021年牛市后半段(12个月)阛阓永久保管箱体轰动的节拍了。不雅察下银行板块指数，自2024年以来，次跌穿了年线，进入空头趋势情状，莫得银行板块指数的力挺，想上证也飞不了多。创业板不雅察宁德时期似乎也不太乐不雅，这些都决定了指数环境不会很强，低位有复古，度又相对有限，可不即是慢牛趋势嘛。慢牛趋势即是结构型行情的演绎式。

找寻AI链条上的预期差

主理东谈主：春节后阛阓络续保管强势，AI板块络续分化，尤其是骄阳节前运行说的燃气轮机，接续加快，本年怎样找寻AI链条上的预期差？

骄阳：其实即是找寻然，咱们直说，北好意思缺电这2年受益的即是燃气轮机，只好AI上前发展，基础步地的参加即是然。别管参加能弗成收回，也无须管控制能弗成爆发，只去念念考AI巨头们在将来然的详情产业趋势眼前会怎样作念就好，其他的切都是杂音。固然，存在的参加和报告问题亦然发展中不可少要面临的，该面临的面临，每个阶段青睐该青睐的即可。只好参加，预期的爆发就会莅临，燃气轮机也好，电子布也罢，都是如斯。顺着AI然接续发展这个旅途，本年封装的预期差亦然很大的。

主理东谈主：那你扎眼聊聊封装。

骄阳：从2026年的AI产业看，封装仍是不是半体里的副角，而是扫数AI算力爆发的中枢命门。制程靠拢物理限，成了后摩尔时期真实的“新赛谈”，莫得它，端AI芯片、HBM带宽、Chiplet芯粒集成皆备作念不出来，平直决定算力上限、功耗和资本，这真实是产业的共鸣。对国内来说，封装是执行、能快速冲破的自主可控向，是绕开制程限制、竣事国产AI芯片弯谈车的要道抓手。但板块来看，股价的爆发点是在本年的1月份，只是2周的爆发就转动为了轰动，这是不是和客岁11月份的燃气轮机很像，行业详情爆发的音问出来后，只是推崇了1-2周，然后张开了轰动，直到本年1月才走出主升。封装也访佛，手艺上不错轰动，但产业创新的到来，预示着行业然要大踏步上前。　

(本文已刊发于2月28日《证券阛阓周刊》钢绞线用途 ，文中说起个股仅作分析，不作作念投资提议。)

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