5月21日盘后宿迁锚索价格，网易（09999.HK）发布2026年季度财报。季度网易收入306亿元，同比加多6.1；包摄于公司推动的净利润为107亿元，同比加多3.8。

截止晚间21:00，网易好意思股盘前下落约4。5月21日收盘，网易港股跌4.82，报171.7港元/股，总市值5478亿港元，距离岁首的点跌去约20。

海豚投研合计，网易季度事迹全体预期，预期差主要来自游戏收入、毛利率以及严格抑止的谋略用度。

其中毛利率是财报的大亮点，季度毛利率达69.4，游戏相干毛利率提至75，同比提6个百分点，动要素包括毛利的自研PC游戏在本季度收入孝顺较多，以及渠谈资本的下滑，这包括引官网充值、苹果等愚弄商店下降分红比例的原因。

游戏是网易的营收主要开始，季度网易游戏及相干升值管事收入为257 亿元，同比加多 6.9，营收占比达到近84。财报提到，加多主要来自《梦乡西游》系列和《燕云十六声》等自研游戏收入升迁。

海豚投研分析，阛阓基于本季度新游以及旧年基数的原因，对网易游戏收入的预期相对保守宿迁锚索价格，大多为5以下。内容上因为《梦乡西游PC版畅游服》和《燕云十六声》外洋刊行，以及《五东谈主格》和《蛋仔派对》的运营斥地，达成了近7的增长。季度末递延收入同比增长 2，一样于机构预期的17。

二季度网易瞻望还会濒临些基数压力，但干预下半年，手游端运转有重磅新游上线，有望撑握游戏收入加快。网易提到，《渐忘之海》与《限大》等重磅新游戏正在进。其中《渐忘之海》已干预公测前的后准备阶段，机构预期全端年活水在30-50亿的水平。

在游戏以外，网易二大收入来自网易云音乐，季度收入20 亿元，同比加多 6.6。有谈净收入为东谈主民币13 亿元，钢绞线同比加多 3.8。篡改过甚他业务净收入为15亿元，同比减少 4.6，减少来自于电商和告白业务的净收入下降。

网易季度买卖用度为86亿元，同比加多约7。但跨越看，销售和阛阓用度加多了近28，研发用度低速增长，同期般用度及科罚用度下滑了33，线路季度网易在谋略用度上作念了严格抑止。

海豚投研分析合计，畴昔两年网易的科罚用度直在减轻，在本人规模就不的情况下，链接大幅下降，诠释季度发生了相比大的东谈主员化或薪酬治愈。

本年3月，网易曾传出因为AI对外包团队大幅撤退的新闻，音尘称科罚层直在尝试用AI取代东谈主力。彼时网易面对财经示意音尘伪善，近期发生的东谈主员变动仅为部分时势标泛泛业务治愈与东谈主员汰换，属于企业日常运营科罚的部分，不会对公司全体及各业务线的泛泛运营变成任何影响。

截止2026年3月31日，网易净现款（现款及现款等价物、流动及非流动依期入款和受抑止现款以及短期投资余额，扣除短期和恒久借债）余额为1675亿元。

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刘晓洁

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